una posición opuesta a la existente o prevista
en el mercado de contado (ver Tabla adjunta).
• Arbitraje: Dos activos financieros distintos
que generan un mismo rendimiento futuro
han de tener en todo momento precios equi-
valentes. En aquellos casos en los que nos se
cumple este principio básico se podría rea-
lizar una operación de arbitraje: posibilidad
de obtener un beneficio sin riesgo mediante
la realización simultánea de dos operaciones
opuestas de compra y venta en dos mercados
diferentes.
La formación del precio a plazo de cualquier
activo incorpora única y exclusivamente el coste
neto de financiación, es decir, el precio teórico del
futuro será aquél que haga financieramente equiva-
lente comprar el activo hoy o hacerlo en la fecha de
vencimiento.
Puntualmente, las cotizaciones reales del
mercado de futuros pueden diferir de los precios
teóricos. En estas circunstancias aparecen oportu-
nidades de arbitraje operando simultáneamente en
los mercados de contado y de futuros.
Este tipo de operativa, además del beneficio
que proporciona al que arbitra, corrige el desequi-
librio generado posibilitando un proceso de forma-
ción de precios eficiente entre los mercados de con-
tado y de futuros.
B
13ª Edición. De 19/09/2014 a 27/06/2015. Madrid.
De 06/10/2014 a 27/05/2015. Madrid.
23/09/2014. Madrid. Dentro del Plan de Formación a Accio-
nistas (PFA) (ver Videos de presentación
y
)
De 29/09/2014 a 03/10/2014. Madrid.
De 06/10/2014 a 10/10/2014. Madrid
09/10/2014. Bilbao. Dentro del Plan de Formación a Accio-
nistas (PFA) (ver Videos de presentación
y
)
De 03/11/2014 a 06/11/2014. Madrid.
De 10/11/2014 a 13/11/2014. Madrid.
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información complementaria
Posición
Riesgo
a cubrir
Operación de
cobertura
Posee cartera de:
-renta variable
-renta fija
-divisas
Caída de las
cotizaciones
Venta de futuros
sobre el activo a
cubrir
Expectativas de ad-
quirir a corto plazo
una cartera de:
-renta variable
-renta fija
-divisas
Subida de las
cotizaciones
Subida de las
cotizaciones
78
2º TRIMESTRE 2014
BOLSA
formación
1...,68,69,70,71,72,73,74,75,76,77 79,80,81,82,83,84