incrementan, tanto por la vía de la emisión de deuda
como a la hora de lanzar eventuales ampliaciones de
capital.
Esto último se debe también a que, como se
ha demostrado empíricamente, la escasez de in-
formación en torno a una compañía procedente de
fuentes ajenas a ella misma se traduce en una difi-
cultad añadida para las agencias de rating a la hora
de emitir una valoración sobre la calidad crediticia
de una empresa y una potencial nueva emisión. Por
último, la falta de previsiones sobre la evolución de
sus negocios -lo que se engloba en el conocido como
análisis fundamental-, así como de recomendacio-
nes de entrada y salida -análisis técnico-, como de
relación de sus principales cifras frente a sus com-
parables -análisis cuantitativo- resta interés por la
compañía a gestores de carteras e inversores, tanto
institucionales como particulares. Un factor, este
último, que podría reducir poderosamente la liqui-
dez de las acciones o títulos de deuda admitidos a
negociación en las Bolsas, relativos a aquellas com-
pañías cuya cobertura por parte de los analistas se
viese reducida.
InResearch: al servicio de la
transparencia y la visibilidad corporativa
Precisamente para combatir esta falta de
atención hacia las compañías de tamaño más mo-
desto surgió hace ya tres años
Bolsas
y Mercados Españoles (BME) y el Instituto Español
de Analistas Financieros (IEAF) unieron fuerzas para
poner al alcance de todas las cotizadas españolas una
herramienta de análisis independiente y de calidad
que pudiera poner sus títulos en el disparadero de los
inversores, tanto por la mayor accesibilidad de in-
formación sobre la firma como por las conclusiones
del propio análisis fundamental aplicado. En última
instancia se trata de un ejercicio más de transparen-
cia y una forma de que esta sea más cercana para una
parte mayor de la comunidad inversora.
Desde la fecha de su lanzamiento, han sido cua-
tro las compañías que han usado de este servicio. La
mayor parte de ellas, de hecho, han publicado actua-
lizaciones del que fue el primer análisis que las puso
en la lista de compañías cubiertas por analistas, de la
que muchos fondos de inversión así como inversores
particulares parten para diseñar sus carteras; sabiendo
que la cobertura del análisis es una garantía adicional
más. Éste es el caso de InResearch, donde el analista
que estudia por vez primera un valor se compromete
a seguir haciéndolo por al menos dos años, aportando
continuidad, y en donde además el análisis resultan-
te está evaluado en todo momento por un comité que
vela por que cada Informe sea ordenado, accesible y las
conclusiones no constituyan ejercicios de especulación
sin una base numérica y científica que las sustente.
En el caso de esta herramienta, los expertos se
circunscriben al más estricto análisis fundamental,
sin entrar en recomendaciones explícitas de ningún
tipo. En algún caso se sitúan las cifras en el contex-
to de las que arrojan sus rivales de negocio, lo que en
esta disciplina se conoce como comparables. Sin em-
bargo, en esta materia ahonda más el llamado análisis
cuantitativo, que aumenta en número de seguidores
pese a ser el de más reciente aparición. Algo que se
explica fácilmente gracias al exponencial desarrollo
del
big data
en los últimos tiempos.
El boom más allá de lo fundamental
Aprovechando este fuerte desarrollo de las tec-
nologías aplicadas al tratamiento veloz de grandes
cantidades de información,
, uno de las
casas de análisis y gestión de inversiones más repu-
tadas del mundo, ha ampliado en los últimos tiempos
su cobertura de compañías gracias al uso del conocido
como Análisis
Quant
o Cuantitativo. Con el cruce de
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BOLSA
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TRIMESTRE 2014
en portada
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