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Indicador

2011

2012 2013 4T 13 1T 14 2T 14 3T 14 4T 14 (3)

PRODUCTO INTERIOR

BRUTO (1)

EEUU

1,6% 2,3% 2,2% 3,1% 1,9% 2,8% 2,7% 2,4%

EUROZONA

1,7% -0,7% -0,4% 0,4% 1,1% 0,8% 0,8% 0,8%

JAPÓN

-0,4% 1,7% 1,6% 2,2% 2,2% -0,3% -1,2% 0,6%

ESPAÑA

-0,6% -2,1% -1,2% 0,0% 0,7% 1,3% 1,6% 1,7%

PRODUCCIÓN

INDUSTRIAL (1)

EEUU

3,3% 3,8% 2,9% 3,3% 3,3% 4,2% 4,6% 4,8%

EUROZONA

3,5% -2,4% -0,7% 1,5% 1,5% 0,8% 0,4% 0,7%

JAPÓN

-2,6% 0,2% -0,6% 5,8% 8,3% 2,6% -1,1% -1,7%

ESPAÑA

1,5% -6,6% -1,6% 1,4% 1,5% 2,4% 0,7% 1,2%

ÍNDICE DE PRECIOS

DE CONSUMO (1)

EEUU

3,2% 2,1% 1,5% 1,5% 1,5% 2,1% 1,7% 1,3%

EUROZONA

2,7% 2,5% 1,4% 0,2% 0,5% 0,5% 0,3% -0,2%

JAPÓN

-0,3% 0,0% 0,4% 1,6% 1,6% 3,6% 3,3% 2,4%

ESPAÑA

3,2% 2,4% 1,4% 0,3% -0,1% 0,1% -0,2% -1,1%

TASA DE PARO (2)

EEUU

8,9% 8,1% 7,4% 7,0% 6,6% 6,2% 6,1% 5,8%

EUROZONA

10,2% 11,3% 12,0% 11,9% 11,8% 11,6% 11,5% 11,5%

JAPÓN

4,6% 4,3% 4,0% 3,9% 3,6% 3,6% 3,6% 3,6%

ESPAÑA

21,4% 24,8% 26,1% 25,7% 25,9% 24,5% 23,7% 23,7%

(1) Tasa de variación anual en %. (2) Tasa de paro en % de la población activa . (3) Último dato disponible o estimado.

de trabajo de EEUU, la tasa de paro quedó en el 5,8%, lo

que supone un total de 9.100.000 personas desocupadas.

En los últimos doce meses, la tasa desempleo ha caído un

punto porcentual y dos décimas. La creación de empleo

se sitúa durante 11 meses consecutivos por encima de los

200.000 contratos, hecho que remarca la agilidad propia

de unmercado en total expansión. Enmateria de precios,

que viene marcada básicamente por el notable descenso

del petróleo,

sin síntomas ni de inflación ni de defla-

ción, los precios en el mes de noviembre crecieron

un 1,3% sin ningún atisbo de que vayan a presionar al

alza.

Así lo confirma el dato de inflación subyacente, la

cual no tiene en cuenta los alimentos frescos ni los pre-

cios energéticos al ubicarse en un 1,7%, tasa próxima a la

media de 1,8% de 2014.

A diferencia de la estabilidad de precios vivida en la

economía estadounidense,

el mercado de commodities

ha experimentado un año convulso y ha tenido como

principal protagonista el petróleo con una caída anual

cerca del 50%.

La fuerte apreciación del dólar, la debili-

dad de la demanda mundial, el fuerte desarrollo del frac-

king en EEUU y una Arabia Saudí que no ha querido redu-

cir la producción de petróleo han provocado el derrumbe

del precio del crudo.

La renta variable estadounidense se ha perfila-

do como la clara ganadora de 2014. Tanto el Dow Jones

comoel S&P-500hanmarcado reiteradamentenuevos

máximos históricos a lo largo de todo el año 2014.

En

este sentido, el que ha tenido un mejor comportamien-

to ha sido el Nasdaq 100 con un avance anual del 17,94%,

le sigue el S&P 500 con un incremento del 11,39% y final-

mente el Dow Jones con una subida del 7,52%. A pesar de

las fuertes subidas, el S&P 500 sigue manteniéndose con

un PER alrededor de 18 y un dividend yield constante del

2,3%, signo inequívoco que las empresas estadounidenses

lo están haciendo muy bien en la recuperación actual.

Indicadores económicos básicos

41

BOLSA

4

O

TRIMESTRE 2014

PANORAMA

macroeconómico

CUARTO TRIMESTRE DE 2014