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¿Q

ué son los productos cotizados que

ofrecen entidades como BNP Paribas

en la Bolsa española?

Los productos cotizados son, podríamos de-

cir, el plus ultra de la Bolsa; más allá de las tradi-

cionales acciones, pero con una operativa y garan-

tías muy similares a éstas. Permiten apostar por un

valor o activo concreto invirtiendo, en algunos ca-

sos, una suma inferior a la que supondría la compra

directa de acciones, y conociendo siempre de an-

temano cuál puede llegar a ser la mayor pérdida a

sufrir.

Entonces, ¿se trata de derivados al uso?

Desde el momento que siguen a otro activo

subyacente se trata de derivados, pero unos pro-

ductos derivados especiales y, digámoslo así, “su-

perestandarizados” que cotizan en el mercado ofi-

cial de acciones español. Cotizan en tiempo real,

de manera que se pueden comprar y vender con la

misma facilidad y condiciones que una acción. Son

activos de inversión totalmente regulados, super-

visados y garantizados en liquidez.

La cotización en un mercado regulado de estos

productos es, pues, una garantía más para el inver-

sor, ¿no?

Por supuesto. Es una garantía muy importan-

te para salvaguardar los derechos del inversor, más

allá del comportamiento del producto en el merca-

do que nadie lo puede prever a ciencia cierta. Antes

de la crisis, todo valía para algunos inversores. In-

cluso ahora se sigue viendo publicidad que promete

altas rentabilidades. Los productos cotizados están

sujetos a regulación y cuentan con todo el respaldo

del mercado oficial regulado que gestiona BME.

La supervisión es tan fuerte como en las ac-

ciones tradicionales por parte de la Comisión Na-

cional del Mercado de Valores (CNMV), con el aña-

dido de que la Bolsa que admite a negociación estos

productos también actúa como supervisor, vigilan-

do que en todo momento cuenten con liquidez y co-

ticen conforme a lo fijado para cada producto.

Cumpliendo estas premisas, ¿pueden recomendar-

se para la cartera de pequeños ahorradores que

quieran adentrarse algo más en el mundo de la in-

versión?

No sólo son recomendables, sino que están

diseñados pensando en ellos, en los pequeños in-

versores. Se trata de una forma más de diversifi-

car cartera y conseguir rentabilidad, algo especial-

mente apreciable en la coyuntura actual cuando

son pocos los activos están ofreciendo rendimien-

tos atractivos. En cualquier caso, la recomenda-

ción de BNP Paribas es que nunca se ponga en estos

productos más de un 10% de la cartera total de in-

versión.

¿Por qué esa recomendación tan expresa?

Pues porque desde BNP consideramos que la

honestidad y la ética con el cliente, los inversores, es

muy importante y un aval para el desarrollo consis-

tente de nuestro negocio. Que el cliente tenga toda la

información es lo que a nosotros nos garantiza que

confíe en nosotros a lo largo del tiempo. En el caso de

los productos cotizados, estaríamos hablando de ac-

tivos con liquidez asegurada y liquidación automáti-

ca, pero estas premisas no deben ocultar a su vez que

el capital no está asegurado. Es decir, existe la posi-

bilidad, en los productos más arriesgados, de perder

todo lo invertido. Por tanto, somos de la opinión de

que el inversor debe entender bien la mecánica bási-

ca de los productos y si no, no invertir.

José Manuel Del Puerto

ELBOLETIN.COM

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TRIMESTRE 2015

BOLSA

entrevista