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Page Background Industry Association (FIA)

con casi 57 millones en

2014. Analizando un poco en detalle ese ranking, po-

dríamos dividir los mercados en varios grupos por vo-

lumen de negociación:

• Más de Mil Millones contratos.-

En este primer

grupo encontramos en los primeros puestos a CME

Group, Intercontinental Exchange, Eurex, CBOE

Hondings, Nasdaq-OMX, etc… que son grandes con-

glomerados que aglutinan la negociación de varios

mercados de derivados y que a nivel consolidado su-

peran los mil millones de contratos.

• Cientos de miles de contratos.-

En un segundo es-

calón aparecen los mercados asiáticos, fundamen-

talmente chinos e indios y otros holding un pocomás

pequeños que los anteriores como: Japan Exchange

Group, TMX Group (Canadá), ASX (Autralia), etc…

que negocian entre 100 y 800 millones de contratos.

• Decenas de miles de contratos.-

En un tercer ni-

vel encontramos con varias decenas de millones de

contratos negociados al mercado español (MEFF)

junto Tel-Aviv Stock Exchange (Israel), Rosario Fu-

tures Exchange (Argentina), London Stock Exchan-

ge (Londres que incluye a Italia), Estambul, México,

Tailandia, Noruega, etc.

Funcionamiento del Mercado de

Opciones sobre acciones

Existen 2 tipos de opciones: Call o opciones de

compra y Put o opciones de venta. Comprar dichas

opciones otorga el derecho a decidir si se quiere com-

prar (en el caso del Call) o vender (en el caso del Put)

acciones en una fecha de “

vencimiento

” a un precio

prefijado llamado “precio de ejercicio”. Cada opción

equivale a 100 acciones. Por ejemplo, si se adquiere

un Call de Santander de vencimiento el 18 Septiem-

bre a un precio de ejercicio de 7€ cuando las acciones

de Santander valen 6,75€, tienen un precio (llamado

prima

”) de 0,43€/acción. Es decir, si se pagasen hoy

43€ se tendría el derecho a decidir (la opción, como el

propio nombre del producto indica) si se quieren com-

prar o no 100 acciones de Santander el 18 de septiem-

bre a un precio de 7€ por título. Obviamente, como es

una opción sólo se realizaría la operación en caso de

resultar beneficiosa, es decir, si la cotización de la ac-

ción Santander ese día está por encima de 7€, nivel a

partir del cual empezaría por recuperar el dinero de la

“prima” pagada hasta un posible beneficio ilimitado.

Si la opción que se tuviese no fuese beneficiosa (coti-

Gráfico

2

Peso de las

Opciones sobre

acciones en

MEFF

Opciones sobre Acciones

Nº de contratos

Total MEFF

% Total

90%

80%

70%

60%

50%

40%

30%

20%

10%

0%

100.000.000

90.000.000

80.000.000

70.000.000

60.000.000

50.000.000

40.000.000

30.000.000

20.000.000

10.000.000

0%

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

9

BOLSA

1

ER

TRIMESTRE 2015

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